Private equity : une stratégie qui allie conviction et décorrélation

Depuis plus d’une décennie, Mirabaud propose à ses clients privés fortunés un accès structuré au capital-investissement. Cette classe d’actifs, longtemps réservée aux institutionnels, séduit aujourd’hui une clientèle entrepreneuriale à la recherche de sens, de performance et de diversification. Elle est aussi parfaitement intégrée dans les stratégies de gestion patrimoniale proposées aux partenaires de Mirabaud, notamment les cabinets de conseil en gestion de patrimoine et les family offices.

Pour une clientèle d’entrepreneurs, une approche plus concrète de l’investissement

Dans un contexte où les actifs cotés ont montré leur forte corrélation lors des crises successives des quinze dernières années, le private equity est devenu un levier stratégique de résilience. Il permet d’accéder à une classe d’actifs décorrélée, moins exposée à la volatilité des marchés, et connectée à l’économie réelle. Pour une clientèle d’entrepreneurs, souvent familière de cet univers, le non coté offre une approche plus concrète de l’investissement, avec un impact visible sur les projets soutenus. Chez Mirabaud, cette conviction s’incarne d’abord dans les offres de gestion sous mandat intégrant une part significative de private equity. La gamme « Signature » prévoit une allocation diversifiée allant de 5 à 15 % en actifs privés, via une vingtaine de fonds sélectionnés parmi les plus grands gestionnaires mondiaux.

L’investissement dans les actifs non cotés permet d’allier décorrélation, performance et impact économique

Récemment, Mirabaud a lancé une stratégie exclusive de private equity en partenariat avec AltamarCAM Partners. Cette stratégie semi-liquide et evergreen, développée spécifiquement pour les clients de Mirabaud, vient compléter les solutions existantes en offrant un accès aux meilleurs gérants du secteur. Elle combine performance, diversification et flexibilité, permettant aux investisseurs de bénéficier d’une expertise de classe mondiale tout en répondant aux attentes croissantes de liquidité et de visibilité sur les portefeuilles sous-jacents. Parallèlement, Mirabaud Asset Management développe ses propres stratégies thématiques alignées avec les enjeux économiques et sociétaux actuels. Ciblant des domaines comme la transformation des territoires, la transmission des savoir-faire, les nouveaux usages urbains ou les innovations agricoles et environnementales, ces investissements traduisent une approche différenciante et sélective. Ils offrent aux investisseurs des opportunités ciblées, peu couvertes par les grandes stratégies de marché, et s’inscrivent dans une logique d’accompagnement de la croissance et de la transformation d’entreprises à fort potentiel.

Historiquement, le private equity a généré des rendements annualisés proches de 15 % sur dix ans, surpassant largement les indices boursiers traditionnels

Ces stratégies, souvent conçues à partir de rencontres avec des entrepreneurs ou experts sectoriels, permettent de combiner sens, rendement et impact. En complément, Mirabaud propose également un service de conseil en sélection de fonds externes. Ce service vise à identifier les véhicules les plus pertinents, qu’il s’agisse de fonds éligibles au dispositif de l’apport-cession ou de solutions permettant de compléter la poche d’actifs non cotés des clients. Le Groupe est aussi en mesure d’accompagner certaines familles disposant d’une assise financière importante dans la structuration de clubs deals ou d’opérations de co-investissement, que ce soit dans l’immobilier, les infrastructures ou l’univers des marques emblématiques.

Une classe d’actifs résiliente et performante

Le private equity existe depuis le milieu du XXe siècle et est progressivement devenu un élément clé des portefeuilles d’investisseurs institutionnels sophistiqués. Les fondations, telles que Harvard et Yale, qui ont enregistré certains des rendements les plus élevés au monde, allouent une part importante de leurs portefeuilles (entre 50 % et 60 %) au private equity.

Historiquement, le private equity a généré des rendements annualisés proches de 15 % sur dix ans, surpassant largement les indices boursiers traditionnels. En plus de sa performance, il présente une volatilité atténuée grâce à l’absence de cotation quotidienne et une faible corrélation avec les marchés publics. Ces caractéristiques en font un outil puissant de diversification dans une allocation patrimoniale sophistiquée. Il permet également d’accéder à un vaste univers d’investissement. Aux États-Unis, seules 13 % des entreprises de plus de 100 millions de dollars de chiffre d’affaires sont cotées, laissant 87 % du tissu économique en dehors des radars des marchés publics. Le private equity donne ainsi accès à des entreprises souvent plus agiles, dynamiques, et positionnées sur des secteurs en forte croissance. Alors que cette classe d’actifs reste exigeante – elle demande un horizon long terme, une bonne tolérance à l’illiquidité et une rigueur dans la sélection – une évolution est en cours vers davantage d’accessibilité. Les véhicules semi-liquides, dits « evergreen », permettent aujourd’hui des souscriptions régulières sans appel de capitaux, rendant l’exposition au private equity plus simple et plus fluide. Ces nouvelles structures ouvrent le champ à une clientèle plus variée, tout en préservant les standards de sélection élevés du secteur. 

Sur les auteurs

Stéphane Jaouen, directeur général de la Banque Mirabaud en France, supervise le développement de la Banque historiquement positionnée sur le Wealth Management qui s’est ouvert progressivement à d’autres métiers sur le marché français : les activités de corporate finance (M&A), mais aussi l’asset management, coté ou non coté. Alejandro Nimo est Head of Private Assets chez Mirabaud.