Longtemps réservés aux investisseurs institutionnels, les marchés privés s’imposent peu à peu dans les portefeuilles des épargnants français. À l’heure où les actions subissent les revers des décisions politiques et conflits internationaux, le non-coté s’affirme comme un outil stratégique pour répondre aux besoins de performance et de quête de sens.
Dossier spécial - Non-coté : durabilité, rentabilité, souveraineté
Diversification
« La loi Industrie verte encourage l’orientation de l’épargne des particuliers en rendant obligatoire l’inclusion d’actifs non cotés dans les allocations d’assurance-vie et de retraite », explique Alexis Sarrazin, coresponsable dette infrastructures chez Arkéa Asset Management. Et pour cause. Le non-coté cache un grand nombre d’atouts dans sa manche : performance allant jusqu’à deux chiffres, impact positif concret sur les PME locales, réglementation qui se précise… En France, cette classe d’actifs est en forte croissance depuis une décennie, soutenue par l’émergence de plateformes spécialisées et la déception des investisseurs vis-à-vis des marchés cotés. Selon France Invest, la collecte sur le non-coté, portée à 76 % par l’assurance-vie, affiche une croissance de 29 % par rapport à 2023.
Résilience
Parmi les segments les plus plébiscités, la dette privée occupe une place plus importante, notamment pour les familles fortunées. En finançant les entreprises en direct, la dette privée présente une solution alternative au crédit bancaire et surtout la possibilité pour les gérants d’aligner leurs intérêts. « Un des critères que l’on regarde toujours quand on sélectionne un fonds de dette privée, est « est-ce que le gérant a son propre argent dans le fonds ? ». Si c’est le cas, cela nous donne une meilleure garantie », développe Véronique Aubin, présidente de Xelis Family Office. Au-delà des convictions, la classe d’actifs séduit par sa résilience dans un paysage géopolitique sous tension. François-Régis Bernicot, président du directoire de Suravenir, le démontre par une approche solide : « Nous misons sur un équilibre entre des poches très sécurisées, proches de l’« investment grade », et d’autres plus exposées, notamment sur les PME. »
Sens
Dernièrement, conflits et crises ont fait émerger de nouvelles thématiques, poussant les acteurs financiers à se réinventer. Les sociétés de gestion se sont emparées du sujet de la souveraineté, créant de nouveaux véhicules d’investissement afin de soutenir l’attractivité nationale et européenne. « Pour bâtir des champions nationaux et européens, il faut un socle solide de PME bien capitalisées et capables de grossir, faute de quoi elles risquent de disparaître », précise Cyril Chaumien, directeur général d’InnovaFonds.
Grâce au non-coté, les entreprises et dynamiques économiques régionales rayonnent jusqu’à l’international, se réappropriant notre indépendance face aux besoins de capitaux extérieurs. De quoi rendre fiers les épargnants français !
Retrouvez les éclairages de nos experts ici :
Entretien avec Clément Aubouin et Alexis Sarrazin, Arkéa Asset Management
Entretien avec Cyril Chaumien, InnovaFonds
Entretien avec Vincent Rivaillon, Finaxeed
Entretien avec Hugo Mebrek, Arkéa Asset Management
Entretien avec François-Régis Bernicot, Suravenir
Entretien avec Aurélien Leguay, Agrica
Entretien avec Véronique Aubin, Xelis Family Office
Jeudi 23 octobre 2025, retrouvez Isabelle Chazarin (Associée, Officium AM), Camille Toubi (Responsable partenariats et distribution, Exclusive Partners) et Charlotte Lavit d'Hautefort (Directrice dette infrastructure, Arkéa AM) dans SMART PATRIMOINE, une émission présentée par Nicolas Pagniez.
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Dette privée et stratégie d'investissement
Dossier réalisé en partenariat avec Arkéa Asset Management.