Assurance vie : le modèle luxembourgeois accélère et gagne en compétitivité

Décideurs. L’assurance vie reste-t-elle un pilier patrimonial pertinent ?
Louis Jacque-Bourguignon et Kader Zoubir. Dans un contexte de volatilité des marchés, l’assurance vie reste en effet l’outil de référence pour structurer, faire fructifier et transmettre un patrimoine. Le modèle luxembourgeois se distingue par des mécanismes de protection uniques : le triangle de sécurité, la ségrégation des actifs et le super-privilège des assurés. Les contrats luxembourgeois d’assurance vie offrent ainsi aux investisseurs et à leurs conseillers une grande souplesse dans la structuration des portefeuilles, tout en bénéficiant d’un cadre prudentiel reconnu. Ces fondamentaux contribuent à la réputation internationale du Grand-Duché et renforcent la confiance des clients évoluant dans un environnement transfrontalier. Filiale de BNP Paribas Cardif et de BGL BNP Paribas, Cardif Lux Vie s’inscrit dans cet écosystème solide. La Compagnie dispose d’une véritable expertise pour accompagner une clientèle aux attentes patrimoniales variées.

Quel est le bilan de l’année 2025 pour Cardif Lux Vie ?
Les résultats de 2025 ont été solides. Avec 3,7 milliards d’euros de primes encaissées (+16 % par rapport à 2024), dont 67 % en unités de compte, Cardif Lux Vie confirme sa croissance record mais aussi l’attractivité de ses solutions. Notre résultat net atteint 37,9 millions d’euros, tandis que les encours s’établissent à 36 milliards d’euros, en hausse de 8 % par rapport à l’année précédente. Cette dynamique se poursuit en 2026, avec un très bon démarrage de la collecte dès les premiers mois de l’année.

Vous parlez de collecte en unités de compte, pouvez-vous nous en dire plus ?
La collecte en unités de compte (UC) correspond aux montants investis par les clients sur des supports non garantis. Elle s’inscrit dans un cadre réglementaire précis au Luxembourg, les actifs éligibles aux UC étant en effet définis par une lettre circulaire du Commissariat aux Assurances. Celle-ci a été récemment mise à jour et marque une étape importante dans l’évolution du marché, en renforçant à la fois la protection des investisseurs et la compétitivité de la place luxembourgeoise.

Le modèle luxembourgeois repose sur un équilibre entre protection des investisseurs, diversification des supports et ouverture à l’innovation financière

Cette lettre circulaire enrichit l’offre en options d’investissement existante, notamment en élargissant les catégories d’actifs éligibles en supports externes et en assouplissant les règles de création, de gestion et de dépôt des Fonds Internes Collectifs. C’est ce qui va notamment permettre d’accélérer la collecte en UC. Elle ouvre ainsi l’investissement en direct dans des produits structurés, sans devoir créer un fonds interne.

Le Fonds Général est-il toujours un socle de stabilité ?
Dans l’architecture patrimoniale, le Fonds Général occupe une place importante pour les clients souhaitant sécuriser une part de leur épargne. Recherché pour sa stabilité et sa gestion prudente, le Fonds Général offre une visibilité et une régularité qui complètent efficacement des stratégies plus dynamiques. Pour l’année 2025, le rendement brut du Fonds Général de Cardif Lux Vie s’élève à 2,90 %. Cette performance reflète l’attention portée à l’équilibre entre rendement immédiat et préservation du potentiel de performance à moyen et long terme. Elle s’appuie également sur une gestion rigoureuse des réserves financières qui permet d’accompagner les assurés dans la durée, avec des placements diversifiés et adaptés à leurs besoins d’épargne.

Quelle ambition pour la digitalisation chez Cardif Lux Vie ?
Il s’agit d’un chantier prioritaire, car la digitalisation constitue un levier de compétitivité, en particulier dans un modèle B2B2C comme le nôtre, où les intermédiaires jouent un rôle clé dans le relais de notre offre. Nos partenaires sont les cibles du développement de nos solutions. Ils privilégient de plus en plus des acteurs capables de fournir une vue globale et actuelle des offres, et qui facilitent la transmission des informations pour leurs opérations quotidiennes. Au-delà des gains d’efficacité et de transparence, la digitalisation devient un facteur différenciant, qui conditionne à la fois l’attractivité, la qualité de service et la capacité à capter de nouvelles parts de marché. Nous sommes conscients de ces enjeux et notre ambition est d’accélérer notre digitalisation. Aujourd’hui, notre parcours de vente est entièrement digitalisé, de la souscription à la signature. Nous gérons également un extranet multi-marchés et un réseau d’API pour interconnecter nos partenaires avec nos offres et mettre à leur disposition des données fiables et qualitatives. Nous avons donc déjà un socle digital solide à destination de nos intermédiaires. Nous visons maintenant la digitalisation à 100 % en développant la partie post-vente, c’est-à-dire une chaîne de traitement digitale de bout en bout, jusqu’à l’édition des contrats et la gestion d’actes. C’est un travail complexe, car nous devons tenir compte des spécificités du secteur de l’assurance vie et qu’à l’instar du wealth management, notre marché exige une adaptation fine aux besoins de chaque client. Nos parcours digitaux couvrent la majorité des attentes, mais nous devons rester agiles pour répondre aux demandes particulières.

Pour conclure, en quoi l’offre et les services de Cardif Lux Vie se distinguent-ils ?
Nous combinons solidité financière, innovation, diversité de solutions et expertise. Qu’il s’agisse de diversification patrimoniale, planification successorale ou accès à une large gamme de supports d’investissement, nous sommes capables de construire des solutions sur mesure évoluant avec les objectifs des clients. En outre, l’évolution du cadre réglementaire relatif aux investissements dans les contrats d’assurance vie au Luxembourg et notre développement digital contribueront à renforcer la qualité et l’accessibilité de nos offres.

Sur les auteurs.
Louis Jacque-Bourguignon est responsable des Marchés France, Belgique et Monaco et Kader Zoubir est Sales Manager International Markets, chez Cardif Lux Vie.