Gaëlle Haag (Axa Wealth Europe) : " La Lettre Circulaire 26/1 élargit les possibilités d’investissement et apporte davantage de flexibilité "

 Décideurs. Vous avez signé une très belle année 2025. Quel contexte de marché explique ces résultats ?

Gaëlle Haag. 2025 s’inscrit pour nous dans la continuité d’une très bonne dynamique déjà observée en 2024, mais cette performance dépasse largement le seul cadre d’AXA Wealth Europe. Elle reflète surtout l’attractivité croissante du marché luxembourgeois dans un environnement géopolitique, fiscal et réglementaire devenu plus incertain. Dans ce contexte, nos clients recherchent avant tout des solutions patrimoniales capables d’offrir à la fois de la stabilité et de la sécurité tout en conservant de la diversification. En cela, le modèle luxembourgeois continue de répondre à ces attentes grâce à plusieurs atouts structurants : solidité du pays – rating AAA –, stabilité de son cadre réglementaire, triangle de sécurité propre à l’assurance-vie luxembourgeoise, mais aussi grâce à sa capacité à proposer des solutions d’investissement sophistiquées et internationales. Parallèlement, nous constatons une demande croissante pour des solutions plus personnalisées, davantage d’architecture ouverte et un accompagnement renforcé en matière de structuration patrimoniale ; des attentes sur lesquelles nous sommes pleinement en capacité de répondre et qui correspondent à notre force sur le marché et qui justifient aussi la progression d’AXA Wealth Europe sur la place et au sein du groupe.

Le CAA a fait évoluer le cadre réglementaire avec la Lettre Circulaire 26/1. Quels sont les principaux changements ?

La Lettre Circulaire 26/1 élargit les possibilités d’investissement et apporte davantage de flexibilité, notamment autour des fonds internes, tout en renforçant la gouvernance produits. L’objectif est de rendre certaines solutions patrimoniales plus accessibles avec une personnalisation renforcée. Concrètement, certains produits structurés deviennent désormais accessibles en gestion libre. Cela permet aux clients de bénéficier d’allocations plus diversifiées et mieux adaptées à leurs besoins.

" Certains produits structurés deviennent désormais accessibles en gestion libre "

En parallèle, le régulateur renforce les exigences en matière de gouvernance produit, d’adéquation des investissements et de maîtrise des risques. L’idée est de permettre l’ouverture du marché tout en maintenant un niveau élevé de protection des preneurs. Cette évolution devrait aussi simplifier certaines structures et fluidifier l’expérience client, notamment grâce à un cadre plus souple pour les fonds internes collectifs.

Selon vous, cette nouvelle Lettre Circulaire peut-elle accélérer l’engouement pour l’assurance-vie luxembourgeoise ?

Oui, nous pensons que cette évolution va soutenir l’attractivité de l’assurance-vie luxembourgeoise, même si les effets seront progressifs. En effet, il y a des enjeux de mise en conformité par rapport à la nouvelle Lettre Circulaire qui vont demander un certain temps et qui vont aussi nous obliger à repositionner notre stratégie. Chaque acteur du marché luxembourgeois va sans doute avoir un prisme un peu différent dans sa manière de l’implémenter selon sa stratégie et son modèle opérationnel. Pour nous, l’idée est d’avoir une proposition de valeur qui soit complémentaire, mais pas concurrente aux filiales du groupe AXA. Cette évolution renforce également la compétitivité de la place dans un contexte où la concurrence internationale entre centres financiers est de plus en plus forte, notamment face à l’Irlande. Pour les acteurs du marché, l’enjeu sera désormais opérationnel. La démocratisation relative de certaines solutions suppose d’investir davantage dans la digitalisation, l’industrialisation des processus et l’amélioration de l’expérience client. Gérer des volumes plus importants avec des seuils plus accessibles nécessite des modèles beaucoup plus fluides et efficaces.

Comment vous positionnez-vous face à cette ouverture vers une clientèle plus large ?

Chez AXA Wealth Europe, notre positionnement reste clairement orienté vers une clientèle patrimoniale et internationale. Notre objectif est de proposer une offre complémentaire de celle d’AXA France, avec un contrat luxembourgeois lorsque celui-ci apporte une réelle valeur ajoutée. La Lettre Circulaire 26/1 nous permet d’élargir les possibilités offertes à notre clientèle cible. C’est donc une évolution que nous accueillons positivement. Au-delà des aspects produits, cette réforme modernise aussi les cadres de gouvernance et simplifie certains processus opérationnels, ce qui devrait améliorer à la fois l’efficacité interne et l’expérience client.

Comment faites-vous évoluer votre offre dans ce contexte ?

Nous faisons évoluer notre modèle autour d’un axe majeur : la transformation digitale. Les attentes des clients évoluent rapidement, ils veulent davantage de fluidité, d’accès en temps réel à l’information et des interactions plus simples.

" Cette évolution va soutenir l’attractivité de l’assurance-vie luxembourgeoise, même si les effets seront progressifs "

Nous investissons donc fortement dans la digitalisation des parcours, l’amélioration du reporting et l’utilisation de l’intelligence artificielle, aussi bien pour enrichir l’expérience client que pour gagner en efficacité opérationnelle. L’IA pourrait notamment permettre d’apporter des analyses plus personnalisées – en fournissant de réelles interprétations –, d’améliorer la qualité du conseil et d’automatiser certaines tâches de back-office. C’est un enjeu stratégique pour accompagner la croissance du marché tout en répondant à une pression accrue sur les coûts et les marges.

Propos recueillis par Clara Lelièvre