Dossier spécial - Retraite des dirigeants : prêts, feu, anticipez !

"Une retraite, comme toute transition de vie, s’apprend, et exige de l’adaptation et de la curiosité", explique Ninon Manaranche-Michel, fondatrice et gérante d’Amanthée Patrimoine. Outre l’aspect financier, les implications émotionnelles d’une telle étape de vie ne doivent pas être sous-estimées. Elle s’appréhende et se prépare afin d’être vécue de la meilleure des façons. Pour autant, le départ à la retraite est rarement anticipé. Pas le temps, pas le bon moment, pas le bon entourage… Certains vont même jusqu’à parler de "petite mort", et préfèrent ranger soigneusement le sujet sous le tapis. Mais que faire en cas d’imprévu ? Comment préparer le jour J ? Notaires, avocats et conseils nous livrent plusieurs pistes de réflexion afin de se saisir de ce moment plutôt que de le subir.

Cession ou transmission, même combat

Que vous décidiez de faire perdurer votre héritage au travers d’une transmission intrafamiliale ou de céder votre entreprise à un tiers, il n’existe qu’une seule règle d’or : anticiper. Deux à six ans en amont, et, idéalement, entouré d’experts. Bertrand Dauba, directeur d’AXA Wealth Management, précise : "une transmission réussie repose sur la capacité du partenaire à comprendre les dynamiques familiales." En effet, chacun a son domaine d’excellence, et, en travaillant main dans la main dans l’intérêt du client, tous fluidifient les processus pour rendre viable le passage de flambeau. Seconde règle d’or : choisir le bon montage pour optimiser la fiscalité. LBO, FBO, pacte Dutreil ou encore donation-cession sont autant d’options possibles selon le scénario envisagé, car chaque transmission est unique. "Le Pacte Dutreil permet de transmettre une entreprise tout en bénéficiant d’un abattement fiscal conséquent", explique Valérie Bloas, notaire associée chez Lexonot. Ce à quoi Clément Rozant, avocat associé chez Rozant & Cohen, ajoute : "L’option alternative, s’il n’y a pas eu de préparation en amont, consiste à passer par un apport-cession. Les titres sont apportés à une holding, ce qui diffère l’imposition, à condition de réinvestir 60 % dans l’économie réelle." Par ailleurs, et à l’égard de l’instabilité politique française, il peut être envisageable de s’atteler à la question de la retraite dès 40 ans, d’une part pour mettre le poids de la transmission de côté, et d’autre part, afin de capitaliser sur la fiscalité au "jour J".

Gérer les flux

"La stratégie de réemploi dépend du profil du client", rappelle Benoît Berchebru, directeur ingénierie patrimoniale chez Groupe Astoria. Là encore, nombreuses sont les solutions envisageables à condition de bien comprendre les besoins du chef d’entreprise à différents horizons de temps. "Pour le dirigeant qui a prévu de vendre, nous travaillons dans des enveloppes de capitalisation, mais également avec les nues-propriétés de SCPI ou de biens immobiliers", commente Sophie Nouy, directrice du pôle expertise patrimoniale de Cyrus Herez. Si le risque peut freiner le client de prime abord, les conseils forment et informent sur l’importance de la diversification des actifs afin d’en maximiser les performances. Parmi les stratégies plébiscitées, le non coté est en tête, car il répond à la quête de sens qui anime nombre d’investisseurs. "Ils ont la sensation d’investir dans des entreprises qui leur ressemblent", ajoute Sophie Nouy. Pour les profils plus pragmatiques, la dette privée en infrastructure révèle ses atouts, notamment les primes d’illiquidités qu’elle offre mais aussi sa résistance aux crises : "L’avantage de cette classe d’actifs est que les capitaux placés sont investis dans des actifs réels qui opèrent tout le temps, quel que soit le cycle économique", indique Yves Desjardins, directeur général de Schroders. Pour les profils plus atypiques, l’art est une option intéressante, à la croisée du plaisir et du placement, à condition d’y consacrer un certain montant. Jean-François Fliti, cofondateur d’Allure Finance, conclue : "cette classe d’actifs présente aussi des avantages fiscaux, notamment celui de ne pas entrer dans le calcul de l’IFI !" Un clin d’œil à tous les collectionneurs.

Entretien avec Bertrand DAUBA (AXA Wealth Management)

Entretien avec Clément Rozant (Rozant&Cohen)

Entretien avec Virginie BLOAS (Lexonot Notaires)

Entretien avec Benoît BERCHEBRU (Astoria Group/Groupe Astoria) et Jean-François FLITI (Allure Finance)

Entretien avec Ninon Manaranche-Michel (Amanthée Patrimoine)

Entretien avec Guillaume Dumans (Feefty)

Entretien avec Yves DESJARDINS (Schroders)

Entretien avec Sophie NOUY (Cyrus Herez)